IRR alebo interná miera návratnosti

IRR je špeciálna aplikácia logiky za výpočtami NPV alebo Net Present Value. Ide o bežne používanú koncepciu v projektovej a investičnej analýze vrátane kapitálového rozpočtovania. IRR projektu alebo investície je diskontná sadzba, ktorá vedie k nulovej NPV.

Výpočet IRR je spôsob, ako analyzovať investíciu, pre ktorú sa očakávané (alebo skutočné) výnosy líšia z roka na rok alebo obdobie na obdobie. Okrem dlhových nástrojov, ktoré prinášajú konštantnú mieru návratnosti počas ich života, je takáto odchýlka normou. Metodika IRR je nástrojom na odvodenie jedinej priemernej miery návratnosti z takéhoto scenára.

Ak je skutočná diskontná sadzba (čo je teoretická cena finančných prostriedkov pre príslušnú spoločnosť alebo investora) nižšia ako IRR, projekt alebo investícia by sa mali uskutočniť. Je to pravidlo rozhodovania, ktoré sa používa, keď sa IRR používa ako analytický nástroj na hodnotenie projektov alebo investícií.

Jednoduchý číselný príklad

Urobíte pôžičku vo výške 1.000 dolárov pre niekoho. Na základe podmienok úveru dostanete na konci prvého roka výplatu úrokov vo výške 11% (110 USD) a na konci druhého roka 20% úrokovú platbu (200 USD). dostanete späť $ 1,000 istinu.

Vaša IRR alebo interná miera návratnosti z tohto úveru by bola 15,1825%.

Tu je dôkaz o tomto výsledku:

Súčasná hodnota 110 dolárov je 95,50 dolárov, vzhľadom na diskontnú sadzbu 15,1825%.

To znamená, 110 dolárov / 1,151825 = 95,50 dolárov

Medzitým súčasná hodnota 1 200 USD je 904,50 USD, čo predstavuje diskontnú sadzbu 15,1825%.

Konkrétne 1,200 USD / ((1.151825) ^ 2) = 904,50 USD

A $ 95,50 + 904,50 USD = 1 000,00 USD

Výpočet IRR

Finančná kalkulačka HP12c je klasický nástroj, ktorý sa stále používa na výpočet IRR alebo internej miery návratnosti. Okrem toho väčšina tabuľkových programov, ako napríklad Microsoft Excel, ponúka možnosť výpočtu.

Použitie IRR

Vnútorná miera návratnosti je, ako už bolo uvedené, časovo uznávaným nástrojom v rôznych oblastiach financovania. Napríklad pri analýze projektu sa často používa na určenie, či sa má daný projekt vykonať. Ako je však podrobne uvedené v nasledujúcej časti, použitie IRR takýmto spôsobom, ktorý je zameraný na budúcnosť, má obmedzenie na predpokladané údaje, ktoré sa môžu alebo nemusia uskutočniť.

V spätnom pohľade sa IRR používa na posúdenie skutočného výkonu investícií. Investičné fondy, najmä hedžové fondy, ich obyčajne uvádzajú ako kľúčový ukazovateľ ich výsledkov.

Vo všeobecnosti je IRR bežne používanou metrikou na hodnotenie skutočných alebo potenciálnych investícií, v ktorých sa výnosy líšili alebo sa očakáva, že sa budú časom meniť. V uvedenom jednoduchom číselnom príklade potenciálny veriteľ dostáva priemerný ročný výnos z investícií vo výške 15,18% zo svojich peňazí a mal by ho porovnať s inými investičnými príležitosťami na posúdenie jeho vhodnosti.

Obmedzenia analýzy IRR

Plánované alebo predpokladané výnosy sa nemusia realizovať podľa očakávania.

Projekt alebo investícia s nižšou očakávanou IRR môže byť vhodnejšia, ak sa táto nižšia IRR môže získať na väčšej čiastke istiny. Napríklad možnosť zarobiť 30% na investícii vo výške 100 000 USD prináša väčšie absolútne odmeny ako 40% na 1 000 USD.

Projekt alebo investícia s nižšou očakávanou IRR môže byť vhodnejšia, ak je možné nižšie IRR zarobiť na dlhšie obdobie. Napríklad zarábať 30% viac ako štyri roky, čo je takmer trojnásobok vašej investície, je pravdepodobne lepšou alternatívou, ako zarábať 40% za jeden rok a mať veľmi neisté vyhliadky na reinvestovanie po tom.

Celková IRR investičného portfólia nie je priemerom IRR pre každý projekt, bezpečnosť alebo investíciu v ňom. Celkovo je celková IRR portfólia s vysokou počiatočnou návratnosťou kapitálu zvyčajne vyššia ako celková IRR portfólia, v ktorom väčšina ziskov prichádza neskôr, aj keď tento dlh má vyšší celkový zisk. Manažéri súkromného kapitálu sa preto často snažia produkovať vyššie IRR na investičnom portfóliu včasným vyplácaním víťazných investícií a dlhším udržaním investícií.

Taktiež známy ako -Vnútorná miera návratnosti, miera prekážky, zložená návratnosť, zložený úrok.