Pochopenie účtovníctva podielových fondov

Účtovníctvo podielových fondov je pre finančný systém kritickou záležitosťou, vzhľadom na rastúcu preferenciu investičných fondov vo forme podielových fondov pred priamym držaním cenných papierov, ako sú akcie a dlhopisy. Najmä mnohí, ak nie najviac, individuálni investori a retailoví klienti majú väčšinu svojich úspor v plánoch zamestnávateľov podporovaných 401 (k), ktoré ako výber investícií zvyčajne ponúkajú výber podielových fondov. Konečným produktom účtovania podielových fondov je presné oceňovanie týchto investičných nástrojov a správne postúpenie výnosov z investícií držiteľom.

Ide teda o hlavné obavy pre vedúcich finančných pracovníkov, kontrolórov a operačných manažérov spoločností podielových fondov.

Aspekty účtovníctva podielových fondov

Zahŕňa rôzne základné úlohy, ktoré môžu vykonávať interní zamestnanci alebo externe zabezpečovaní iní poskytovatelia, ako napríklad depozitné banky:

• Výpočet hodnoty investičného portfólia na dennej báze. Pozri diskusiu o čistej hodnote aktív (NAV).
• Predvídanie a zaznamenávanie všetkých príjmov, ako sú dividendy a úroky.
• Riadne narastajúce úroky z dlhopisov a iných podobných cenných papierov s pevným výnosom v investičnom portfóliu.
• Riadne amortizovať zľavu alebo prémiu z nákupu dlhopisov. Pozri podrobné vysvetlenie nižšie.
• Zaznamenávanie všetkých transakcií s cennými papiermi, ako sú nákupy a predaje portfóliových investícií.
• Zaznamenávanie všetkých realizovaných kapitálových ziskov, krátkodobých aj dlhodobých, ktoré vyplývajú z transakcií s cennými papiermi vo fonde.

• Zaznamenávanie všetkých prílevov a odlevov finančných prostriedkov v dôsledku nákupov a spätných odkúpení akcií investormi.
• Vedenie záznamov o vlastníckych podieloch a uskutočnených transakciách každým akcionárom fondu.
• Sledovanie rozdelenia príjmov a kapitálových ziskov akcionárov vo fonde.

Tieto činnosti budú v najlepších účtovných oddeleniach vzájomných fondov vysoko automatizované. Niektoré manuálne zadávanie, recenzie a úpravy však môžu byť potrebné.

Čistá hodnota aktív

Často je skrátená NAV, je to súhrnná hodnota investičného portfólia podielového fondu vydelená počtom jeho akcií v obehu. Štandardným dohovorom je výpočet NAV na konci každého obchodného dňa na základe záverečných cien všetkých cenných papierov v držbe. NAV zohľadňuje aj ďalšie uvedené aktivity.

Príkazy na nákup alebo predaj akcií podielového fondu sa vykonávajú v záverečnom NAV na deň, ak boli prijaté pred uzavretím trhu. Ak nie, vykonávajú sa v záverečnom NAV pre nasledujúci obchodný deň.

Amortizácia dlhopisov

Ak sa dlhopisy nakupujú s diskontom alebo prémiou na ich nominálnu hodnotu (to znamená za cenu nižšiu alebo vyššiu ako je hodnota istiny, ktorá sa vráti investorovi, ktorý ju drží pri splatnosti dlhopisu), rozdiel medzi kúpnou cenou a paritou hodnota sa zaznamenáva v čase ako úprava úrokových výnosov vytvorených dlhopisom.

Úrokové výnosy vykázané pri dlhopisoch nakúpených so zľavou budú vyššie ako skutočné prijaté úrokové platby. Pri dlhopisoch nakúpených za prémiu bude nižšia. Čistým efektom je, že akákoľvek zľava alebo prémia pri nákupe dlhopisu držaného do splatnosti nebude vykázaná ako kapitálový zisk alebo strata, ale skôr ako úprava úrokových výnosov. Amortizácia dlhopisov sa denne vypočítava podľa podielových fondov.

Prípadová štúdia

Je to tiež vynikajúci príklad druhov angažovaností, s ktorými sa stretávame v oblasti operatívneho poradenstva. Vedúca depozitná banka ponúkla služby podielových fondov spoločnostiam podielových fondov, ktoré ich už využili na úschovu cenných papierov. Účtovanie podielových fondov sa v tomto kontexte týkalo najmä denného výpočtu čistej hodnoty aktív (NAV). Banka a jej klienti podielových fondov boli nespokojní s včasnosťou a presnosťou vykonaných výpočtov NAV.

Banka zaangažovala tím konzultantov z verejnej štvorročnej firmy Big Four, aby preskúmala procesy v rámci oddelenia účtovníctva podielových fondov a odporučila ich zmeny. Konzultačný tím firmy Big Four strávil niekoľko dní pozorovaním, ako oddelenie účtovníctva podielových fondov pracovalo, tým, že zatienilo svojich zamestnancov, ktorí plnili svoje každodenné úlohy. Konzultanti tiež viedli rozhovory so zamestnancami a ich manažérmi, aby lepšie porozumeli tomu, ako sa pozerali na svoju zodpovednosť, ako aj posúdili, aké informované boli o oblasti účtovníctva podielových fondov.

Získavanie informácií

Konzultačný tím vypracoval podrobné vývojové diagramy procesov v oddelení a prediskutoval ich s manažmentom, pričom poukázal na to, kde by sa mohli zlepšiť pracovné procesy. Konzultanti tiež navrhli zlepšenie automatizácie. Konzultanti po získaní súhlasu od vedenia banky vyhľadali dodávateľov softvéru, ktorí mali balíky zodpovedajúce situácii banky. Potom identifikovali ten, ktorý bol ochotný prispôsobiť svoj existujúci systém tak, aby vyhovoval špecifikáciám potrebným pre jedinečnú situáciu banky a jej zmes klientov.

Procesné plánovanie

Následne konzultanti podrobne vypracovali tieto špecifikácie a vykonali rozsiahle testovanie softvéru, keď bol každý modul dokončený, aby sa ubezpečil, že výpočty boli vykonané správne a systém bol trvanlivý a spoľahlivý. Fáza prijatia testov užívateľov trvala niekoľko mesiacov a vyžadovala mimoriadnu pozornosť detailom.

Keď bol systém konečne dokončený do špecifikácií, konzultačný tím dohliadal na jeho inštaláciu a implementáciu a viedol školenie zamestnancov, pričom zostal na mieste, kým banka nebola spokojná s tým, že nové postupy fungovali dobre. Celkovo projekt trval takmer presne jeden rok, s tímom troch konzultantov na mieste v banke denne.